行业整体回顾:今年市场整体呈上涨趋势★✿ღ，年初至今（截至2025年12月4日）中信机械行业指数录得30.9%涨幅★✿ღ，跑赢上证指数15.3pct★✿ღ。年初以来我国制造业PMI在荣枯线月国内制造业固定资产投资累计同比增速为2.7%★✿ღ。机械行业上市公司前三季度业绩表现稳健★✿ღ，中信机械板块收入合计18801亿元★✿ღ，同比增长6.73%★✿ღ，归母净利润1278亿元★✿ღ，同比增长14.99%★✿ღ，利润增速高于收入增速★✿ღ。

　　机器人★✿ღ：2015-2024年中国工业机器人装机量年复合增速17.52%★✿ღ，2024年装机量占全球的54%★✿ღ。在人口老龄化和中高端工业机器人美艳都市★✿ღ、核心零部件国产替代趋势下★✿ღ，机器人行业存在较好的发展机遇公海赌网平台★✿ღ，而逐渐步入量产阶段的人形机器人★✿ღ，有望为机器人产业链注入新的增长动能★✿ღ。今年特斯拉美艳都市★✿ღ、FigureAI等多家国际机器人巨头推出人形机器人量产计划★✿ღ，国内宇树★✿ღ、智元★✿ღ、优必选★✿ღ、小鹏等头部企业产业化和资本化加速★✿ღ，人形机器人规模量产阶段将至★✿ღ。

　　PCB设备★✿ღ：今年以来美艳都市★✿ღ，随着消费电子复苏★✿ღ、AI发展带动高价值PCB产品需求美艳都市★✿ღ，PCB市场需求整体呈现景气加速趋势★✿ღ，Prismark预计全年PCB行业全球产值增长6.8%★✿ღ。在PCB市场需求景气提升下★✿ღ，各大PCB厂商加速产能扩张★✿ღ，尤其是在AI算力等中高端市场上的产能投资★✿ღ，8家代表性PCB厂商2025年前三季度合计资本开支同比增长85.6%★✿ღ，带动钻孔★✿ღ、曝光★✿ღ、检测★✿ღ、电镀美艳都市★✿ღ、成型等相关设备和钻针等相应耗材需求★✿ღ。我们认为2026年AI基建景气有望持续公海赌网平台★✿ღ，PCB设备需求向好趋势不变★✿ღ。

　　工程机械★✿ღ：挖机今年呈现国内海外共振★✿ღ，1-10月销量192135台★✿ღ，同比增长17.0%★✿ღ，且景气度已向非挖扩散★✿ღ。展望2026年★✿ღ，国内存量设备更新继续拉动需求★✿ღ，此外化债政策为地方政府腾挪发展空间★✿ღ，雅鲁藏布江下游水电站等重大工程建设支撑基建投资★✿ღ，内销增长持续性无虞★✿ღ；出口在主要地区经济温和复苏★✿ღ、新兴市场持续发力背景下★✿ღ，需求有望持续向好★✿ღ。

　　通用设备★✿ღ：虽然内需复苏偏温和★✿ღ，但结构性亮点值得关注★✿ღ。刀具板块★✿ღ，短期看★✿ღ，原材料上涨推动渠道补库★✿ღ，龙头企业业绩弹性释放★✿ღ。中长期看★✿ღ，国产刀具竞争力逐步提升★✿ღ，国内刀具厂商一方面在中高端市场对欧美★✿ღ、日韩品牌不断替代★✿ღ，另一方面在出口★✿ღ、刀具整包方案等方面持续拓展★✿ღ，有望实现高质量成长★✿ღ。机床板块★✿ღ，国内机床需求有望在电子★✿ღ、工程机械★✿ღ、半导体★✿ღ、航空航天★✿ღ、储能公海赌网平台★✿ღ、机器人等下游投资带动下持续回暖★✿ღ，出口持续贡献增量★✿ღ。此外★✿ღ，在行业内企业不断投入研发下★✿ღ，中高端机床及数控系统等核心部件有望实现国产化率提升★✿ღ。

　　投资建议★✿ღ：我们认为2026年机械行业成长和周期价值两类资产均存在投资机会公海赌网平台★✿ღ。1）机器人★✿ღ：建议关注拓普集团★✿ღ、三花智控公海赌网平台★✿ღ、震裕科技★✿ღ、北特科技★✿ღ、五洲新春★✿ღ、汇川技术★✿ღ、信捷电气★✿ღ、伟创电气★✿ღ、征和工业★✿ღ、山东威达等美艳都市公海赌网平台★✿ღ。2）PCB设备★✿ღ：建议关注鼎泰高科★✿ღ、大族数控★✿ღ、凯格精机★✿ღ、东威科技★✿ღ、芯綦微装等★✿ღ。3）工程机械★✿ღ：建议关注柳工★✿ღ、三一重工★✿ღ、恒立液压★✿ღ、徐工机械★✿ღ、山推股份★✿ღ、中联重科等★✿ღ。4）通用设备★✿ღ：建议关注刀具板块-华锐精密★✿ღ、欧科亿★✿ღ、中钨高新公海赌网平台★✿ღ、新锐股份等★✿ღ；机床板块-纽威数控★✿ღ、华辰装备★✿ღ、浙海德曼★✿ღ、秦川机床★✿ღ、海天精工★✿ღ、创世纪★✿ღ、科德数控等★✿ღ。欢迎来到公赌船jcjc710线路公海赌赌船jcjc710★✿ღ，欢迎来到公赌船★✿ღ，欢迎来到赌船★✿ღ！欢迎来到赌船!★✿ღ，公海赌赌船登录口★✿ღ，公海赌赌船官网jc710★✿ღ，欢迎公海来到赌船710★✿ღ，