月度产销◈◈◈：据乘联会数据◈◈◈，8月全国乘用车市场零售199.5万辆◈◈◈，同比增长4.6%◈◈◈，环比增长8.2%◈◈◈；上险数据看◈◈◈，9月(9.1-9.28)国内乘用车累计上牌199.89万辆◈◈◈，同比+0.9%◈◈◈，新能源乘用车上牌116.67万辆◈◈◈，同比+13.2%◈◈◈；批发数据看◈◈◈，8月汽车产销281.5和285.7万辆◈◈◈，产销量环比+8.7%和+10.1%◈◈◈，同比+13%和16.4%◈◈◈；新能源汽车产销完成139.1万辆和139.5万辆◈◈◈，同比+27.4%和+26.8%新一期军情观察室◈◈◈，新能源渗透率48.8%◈◈◈，预计9月狭义乘用车零售市场规模达215万辆左右◈◈◈，环比增长6.5%欢迎来到公赌船jcjc710◈◈◈，◈◈◈，同比增长2.0%◈◈◈。

　　本月行情◈◈◈：9月CS汽车板块上涨6.38%欢迎来到公海 欢迎来到赌船!◈◈◈，其中CS乘用车上涨0.26%◈◈◈，CS商用车下跌3.01%◈◈◈，CS汽车零部件上涨12.81%◈◈◈，CS汽车销售与服务上涨2.89%◈◈◈，CS摩托车及其它上涨0.97%◈◈◈，同期沪深300指数上涨3.2%◈◈◈，上证综合指数上涨0.64%资本主义◈◈◈，◈◈◈，CS汽车板块跑赢沪深300指数3.18pct公海555000官网◈◈◈！◈◈◈，跑赢上证综合指数5.73pct◈◈◈；汽车板块自2023年初至今上涨54.34%◈◈◈，沪深300上涨35.25%◈◈◈，上证综合指数上涨30.52%◈◈◈，CS汽车板块跑赢沪深300指数19.09pct欢迎来到公海 欢迎来到赌船!◈◈◈，跑赢上证综合指数23.82pct新一期军情观察室◈◈◈。

　　成本跟踪◈◈◈：截至2025年9月30日◈◈◈，浮法平板玻璃◈◈◈、铝锭类◈◈◈、锌锭类价格分别同比去年同期+7.4%/+3.7%/-10.7%◈◈◈，分别环比上月同期+5.4%/-0.1%/-1.6%◈◈◈。

　　库存◈◈◈：2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%◈◈◈，同比上升0.5个百分点◈◈◈，环比下降2.5个百分点新一期军情观察室◈◈◈。库存预警指数位于荣枯线）智驾◈◈◈：特斯拉向美国用户推送FSD14首个版本V14.1◈◈◈；文远知行在阿联酋启动Robotaxi GXR和Robobus试运营◈◈◈；小马智行获迪拜Robotaxi路测许可◈◈◈；2）机器人◈◈◈：马斯克发布机器人和人类工作人员对打视频◈◈◈；Figure03人形机器人发布新一期军情观察室◈◈◈，外观◈◈◈、技术及硬件全面升级◈◈◈；美国最大外卖配送平台DoorDash发布商业化配送机器人◈◈◈；3）车型&整车◈◈◈：鸿蒙智行全系10月1-7日累计大定突破4.13万台◈◈◈；特斯拉针对美国市场推出精简版Model3及Model Y◈◈◈；吉利汽车拟回购最高23亿元港股股份◈◈◈；新车方面关注Model3改款新一期军情观察室欢迎来到公海欢到赌船◈◈◈，◈◈◈、极氪9X◈◈◈、理想i6公海赌赌船jcjc710◈◈◈、尚界H5等◈◈◈；4）其他◈◈◈：关注三季报行情新一期军情观察室◈◈◈。

　　核心观点◈◈◈：中长期维度◈◈◈，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇◈◈◈。一年期维度◈◈◈，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链◈◈◈。投资建议◈◈◈：地缘政治背景下汽车作为内需消费品◈◈◈，刺激政策有望加码◈◈◈，看好乘用车和国产替代零部件◈◈◈，1）整车推荐◈◈◈：新品周期强劲的零跑汽车◈◈◈、江淮汽车◈◈◈、吉利汽车◈◈◈；2）智能化推荐◈◈◈：科博达◈◈◈、华阳集团◈◈◈、均胜电子公海赌赌船官网jc710◈◈◈，◈◈◈、伯特利欢迎来到公海 欢迎来到赌船!◈◈◈、保隆科技◈◈◈；3）机器人推荐◈◈◈：拓普集团◈◈◈、三花智控◈◈◈、双环传动◈◈◈；4）国产替代推荐◈◈◈：星宇股份◈◈◈、福耀玻璃新一期军情观察室◈◈◈、继峰股份◈◈◈、新泉股份◈◈◈、地平线机器人-W等欢迎来到公海 欢迎来到赌船!◈◈◈。

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